Slovník pojmov
American Depositary Receipt (ADR)
Certifikáty cenných papierov vydané veľkou US bankou týkajúce sa neamerických cenných papierov deponovaných v tejto banke. ADR sa vydávajú zvlášť s koeficientom 1:1 pre 100 zahraničných cenných papierov, ale aj s menším. Hlavným cieľom je zlacniť, zjednodušiť a zrýchliť obchodovanie s cennými papiermi.
Akcie
Cenný papier, s ktorým sú spojené práva akcionára ako spoločníka podieľať sa na riadení spoločnosti, jej zisku a na likvidačnom zostatku pri zániku spoločnosti.
Akcie na meno/Registrované akcie
Akcie vydané bez mena. Emitent vydá výnos majiteľovi, ktorý mu akcie predloží, nie menovitej osobe.
Akcie na meno/Registrované akcie
Znejú na meno príslušného majiteľa. Akcie je možné previesť na iné meno iba podpisom súčasného majiteľa na zadnej strane (rubopis).
Akcionár
Fyzická alebo právnická osoba, ktorá je majiteľom cenného papiera (akcie) danej akciovej spoločnosti.
Akcionár majoritný
Akcionár, ktorý vlastní najväčší počet akcií spoločnosti alebo ktorý koná v zhode s iným akcionárom/inými akcionármi, pričom súčet ich akcií zaisťuje najvyššie percento na základnom imaní spoločnosti.
Akcionár minoritný
Akcionár, ktorý nevlastní najväčší počet akcií spoločnosti ani nerokuje s inými akcionármi v zhode, ktorá by mu zaistila majoritné postavenie.
Akciové dividendy
Dividendy vyplatené vo forme nových voľných akcií. Finančný úrad to považuje za výplatu dividendy, a preto aj tento výnos podlieha zdaneniu.
Akciový fond
Fond, ktorého predmetom investovania sú tuzemské aj zahraničné akcie.
Akvizícia
Operácia, pri ktorej investor získava kontrolný balík hlasovacích práv na iné spoločnosti. Kúpa jedného podniku druhým.
Arbitráž
Využitie rozdielnosti cien rovnakého cenného papiera, s ktorým sa obchoduje na rôznych burzách. Cenné papiere sú kúpené na burze s nižšou cenou a okamžite predané na burze s vyššou cenou.
Benchmark
Obvykle index (napr. DAX, DJIA), ktorý slúži ako meradlo pre porovnanie výkonnosti portfólia. Typ miery používanej pre referenčné účely, často ako index segmentu trhu, do ktorého investuje investičný fond. Používa sa na hodnotenie manažéra fondu a jeho výkon.
Bezriziková výnosová miera
Za bezrizikovú výnosovú mieru je považovaná výnosová miera z krátkodobých vládnych pokladničných poukážok.
Blue chips
Akcie veľkých stabilných spoločností s veľkou likviditou.
Book building
Procedúra predaja nových emisií akcií (IPO) – všetky dopyty investorov sú registrované hlavným manažérom v „jednotnej knihe“ (book). Na základe týchto dopytov je stanovená výsledná cena akcií a distribúcia medzi investorov (alokácia).
Broker
Osoba/maklér, ktorý obchoduje s cennými papiermi na cudzí účet (pre klientov).
Burza
Burza organizuje trh s investičnými nástrojmi pre osoby oprávnené uzatvárať burzové obchody. Umožňuje kúpiť alebo predať jednotlivé investičné nástroje (cenné papiere, investičné certifikáty, warranty, futures a ďalšie). Stretávajú sa tu dve základné skupiny subjektov: emitenti a investori.
Býk, býčí
Býčí trh (boom) je termín používaný v anglosaskej investičnej komunite pre situáciu, keď sa očakáva podstatný rast cien akcií. Výraz Býk sa používa pre investora, ktorý je celkovo optimistický o vývoji na trhoch. Opak: Medveď, medvedí trh, klesajúci trh.
Cenné papiere
Všeobecné pomenovanie všetkých typov akcií, dlhopisov, hypotekárnych listov, investičných podielov, investičných certifikátov, opcií atď.
Certifikát
Certifikát je tzv. „štruktúrovaný produkt“ – je vytvorený zo štruktúry podkladových aktív, ako je napr. ropa, pitná voda, zlato, akcie, indexy, menové kurzy. Certifikáty existujú od veľmi konzervatívnych (bonusové, diskontové), až po tie najagresívnejšie (knock out, turbo).
Clearing House
Inštitúcia, ktorá uskutočňuje fyzické vyrovnanie obchodov s cennými papiermi.
Crash
Dramaticky rýchle a silné zníženie cien na burze. Väčšinou nasleduje po nadmieru optimistickom očakávaní vo veľkých segmentoch na trhu cenných papierov.
Čisté obchodné imanie
Čistá hodnota všetkého imania vo fonde.
Dátum emisie cenného papiera
Dátum označujúci deň, keď môže dôjsť k vydaniu cenného papiera prvému nadobúdateľovi.
Deriváty
Odvodené cenné papiere – ich hodnota sa pohybuje v závislosti od pohybu ceny ich podkladového aktíva (pozrite podkladové aktívum). Najznámejšími derivátmi sú warranty, opcie a futures.
Diskontná sadzba
Úroková sadzba, za ktorú centrálna banka kupuje zmenky/bankovky od privátnych bánk.
Diverzifikácia
Rozloženie investícií do rôznych typov finančných inštrumentov s cieľom vytvorenia portfólia s maximálnym ziskom a minimálnym rizikom.
Dividenda
Výnos plynúci z vlastníctva akcie. Výška dividendy závisí od hospodárskeho výsledku spoločnosti a od rozhodnutia valného zhromaždenia spoločnosti.
Dlhá (long) pozícia
Označenie pre nakúpené cenné papiere, pokiaľ investor špekuluje na rast.
Dlhopis (obligácie)
Dlhový cenný papier, s ktorým je spojené právo majiteľa požadovať splácanie dlžnej čiastky a vyplácanie výnosov z dlhopisu. Emitent dlhopisu je povinný splatiť menovité hodnoty dlhopisu buď jednorazovo, alebo splátkami v stanovených termínoch.
Duální listing
Obchodovanie s emisiou akcií súčasne na viacerých burzách.
Due Dilligence
Veľmi podrobné a detailné preverenie spoločnosti ako po hospodárskej, tak právnej stránke. Spravidla sa vykonáva pri emisii nových cenných papierov alebo pri akvizícii spoločnosti.
Emisie
Vydanie a distribúcia cenných papierov na kapitálový trh. Táto emisia je vykonaná buď priamo (priama emisia), alebo za pomoci kreditnej inštitúcie (externá emisia). Väčšinou sú emisie uskutočnené finančným poradcom spoločnosti alebo ich skupinou (konzorciom).
Emisná cena (emisný kurz)
Cena, ktorú investor musí zaplatiť za nákup nových cenných papierov.
Emitent/vydavateľ
Spoločnosť (väčšinou akciová spoločnosť) alebo verejno-štátna organizácia vydávajúca cenné papiere, napr. vláda vydáva štátne dlhopisy, akciová spoločnosť vydáva akcie.
Fed (federálny rezervný systém)
Systém centrálnej banky USA, ktorej úlohou je udržiavať pomocou finančných a politických nástrojov cenovú stabilitu, nízku nezamestnanosť, dlhodobú platobnú rovnováhu a primeraný hospodársky rast. Stanovenie poradia priorít závisí od rozhodnutia rady. K dispozícii má tieto nástroje: politika minimálnych rezerv, politika na otvorenom trhu, ako aj refinančná politika. Okrem toho, povolenie na určenie margin požiadaviek pre nákup cenných papierov a oprávnením prezidenta definovať limit preklenovacieho úveru.
Fond peňažného trhu
Fond investujúci zhromaždené finančné prostriedky do krátkodobých investičných inštrumentov s pevným výnosom a splatnosťou do 1 roka.
Fundamentálna analýza
Fundamentálnou analýzou sa hodnotí cenný papier na základe ekonomických ukazovateľov. Hlavné veličiny sú výnosy, platobná schopnosť (tok hotovosti/úrokové platby), koeficient ceny/výnosu, rastový potenciál, ako aj cyklické a fiškálne podmienky. Na základe týchto informácií analytici modelujú budúcu činnosť spoločnosti a jej rentabilitu.
Globálny depozitný certifikát (GDR)
Cenný papier odvodený od bázickej akcie, emitovaný a obchodovaný na medzinárodných trhoch. Vo forme GDR je možné napríklad obchodovať akcie niektorých najväčších českých bánk na zahraničných trhoch. Z pohľadu týchto bánk ide o certifikáty vydávané proti zloženiu kmeňových akcií. S GDR nie sú spojené hlasovacie práva.
Globálne fondy
Fondy investujúce do investičných inštrumentov po celom svete.
Greenshoe
Časť emisie cenných papierov určená na distribúciu v prípade vysokého dopytu. Slúži na cenovú stabilizáciu po primárnej emisii akcií.
Hedge fond
Fond nepodliehajúci regulácii dozorných orgánov, ktorý investuje svoje prostriedky spravidla do vysoko rizikových inštrumentov..
Hedging
Zaisťovacia transakcia, ktorá znižuje riziko v investičnom portfóliu za využitia derivátových inštrumentov napr. futures, swapov či opcií.
Hlasovacie právo, rozhodovacie právo
Akcionárovo právo zúčastniť sa valného zhromaždenia a tým sa podieľať na rozhodovaní o vedení spoločnosti. Každý akcionár môže splnomocniť tretieho (úverovú banku, obchodného predstaviteľa akcionára alebo iného zmocnenca), aby vykonal na valnom zhromaždení jeho hlasovacie právo.
Hlavný manažér
Finančný poradca, ktorý je pri primárnej emisii cenných papierov v úzkom kontakte s emitentom a riadi všetku činnosť v súvislosti s emisiou, napr. zostavenie prospektov, žiadosť o registráciu na obchodovanie na burze alebo podporuje rozvoj trhu atď.
Identifikačné číslo cenného papiera (ISIN)
Identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre jednoznačnú identifikáciu cenných papierov.
Inflácia
Koeficient ukazujúci zvýšenie cenovej hladiny počas určitého sledovaného obdobia; udáva stratu kúpnej sily. Opak: Deflácia
Investičný fond
Obchodná spoločnosť, ktorej predmetom podnikania je kolektívne investovanie. Investičný fond má formu akciovej spoločnosti
IPO (Initial public offering)
Primárne emisie akcií. Týmto spôsobom vstupujú nové spoločnosti na burzu. Cieľom je zvlášť získať dodatočný kapitál pre rozvoj spoločnosti a zvýšiť jej trhovú hodnotu.
Menovitá hodnota
Nominálna/účtovná hodnota cenného papiera.
Joint venture
Pozrite Rizikový kapitál.
Kmeňová akcia
Akcia, ku ktorej sa vzťahujú zákonné a štatutárne práva akcionára. Opak: Preferenčné akcie
Kótovaný cenný papier
Cenný papier, ktorý je prijatý na obchodovanie na verejnom trhu.
Krátky predaj (short selling)
Investor špekuluje na pokles ceny cenného papiera – predá vypožičané cenné papiere a dúfa, že ich v budúcnosti nakúpi za nižšiu cenu.
Kupón (dlhopisový)
Úrokový kupón cenného papiera s fixnou úrokovou sadzbou, na základe ktorého je investorovi vyplatený výnos z cenného papiera.
Kurz cenného papiera
Kurzom cenného papiera sa rozumie cena uverejnená ako kurz tohto cenného papiera na verejnom trhu.
Kurzový lístok
Súbor výsledkov obchodovania, ktorý burza zverejňuje v elektronickej aj tlačenej podobe. Obsahuje zvlášť kurzy všetkých cenných papierov obchodovaných na burzových trhoch, objemy obchodov.
Likvidita
1. Vyjadruje schopnosť premeniť cenný papier späť na finančnú hotovosť.
2. Objemy obchodov cenného papiera.
Lombard sadzba
Úroková sadzba na pôžičku, ktorú centrálna banka poskytuje bankám za založenie cenných papierov, s cieľom preklenúť dočasný nedostatok likvidity.
London Interbank Offered Rate (LIBOR)
Úroková sadzba určená na londýnskych finančných trhoch: sadzba, za ktorú sú miestne banky pripravené požičať peniaze sebe navzájom. LIBOR je používaný ako referenčná sadzba pre obligácie s premenlivým úročením, swaps atď.
Long pozícia
Pozrite Dlhú pozíciu.
Maklér
Fyzická osoba, ktorá má povolenie Komisie pre cenné papiere vykonávať pre obchodníka s cennými papiermi odborné obchodné činnosti. Maklér môže túto činnosť vykonávať iba pre jedného obchodníka s cennými papiermi, ku ktorému musí byť v pracovnom pomere.
Management buyout (MBO)
Prevzatie spoločnosti manažmentom spoločnosti.
Margin call
Výzva obchodníka klientovi v okamihu, keď klesne hodnota zaistenia pod udržiavaciu hranicu. Investor je povinný dorovnať zaistenie podľa požiadavky obchodníka.
Margin trading (Maržové obchody)
Obchodovanie s využitím úveru. Pri tomto spôsobe obchodovania využíva investor čiastočne na nákup cenných papierov cudzie zdroje – úver od obchodníka.
Medveď, medvede
Investor, ktorý očakáva podstatný pokles cien akcií, či ktorý je celkovo pesimistický, čo sa týka vývoja na finančných trhoch. Medvedí trh je označenie pre klesajúci trh, keď negatívny trend pretrváva dlhší čas a má vplyv na veľkú časť trhu. Opak: Býk; Býčí trh; Boom.
Plytký trh
Trh, na ktorom dochádza k malému obratu. Na tomto trhu je pomerne veľký rozdiel medzi predajným a kúpnym kurzom (spread).
Mimoburzový trh (OTC)
Trh, ktorý nie je organizovaný burzou cenných papierov. Obchody sa uskutočňujú priamo medzi účastníkmi trhu – investičnými bankami, inštitucionálnymi investormi a pod.
Nákupný kurz
Nákupná cena, cena, akú je kupujúci ochotný zaplatiť za cenný papier. Opak: Predajný kurz
Nominálna hodnota
Hodnota, na ktorú je cenný papier vydaný. Nominálna hodnota a kurzová hodnota (trhová hodnota) sa môžu od seba líšiť. Trhová hodnota závisí od ponuky a dopytu. Nominálna hodnota pri pevne zúročiteľných cenných papieroch je čiastka, ktorú emitent dlhuje majiteľovi papiera. Túto čiastku musí dlžník (emitent) veriteľovi (majiteľovi) zaplatiť pri splatnosti cenného papiera.
Opcia
Opcia dáva svojmu držiteľovi právo nakúpiť (call) alebo predať (put) presne definované podkladové aktívum (akcie, meny, indexy, komodity) za presne stanovenú cenu (strike price) počas stanoveného obdobia. Za toto právo musí držiteľ opcie jej predajcovi (vypisovateľovi) zaplatiť opčnú prémiu.
Opčná prémia
Platí ju nadobúdateľ opcie predávajúcemu. Nadobúdateľ opcie má potom právo sa rozhodnúť, či opciu uplatní, alebo nie.
Otváracia cena
Prvá cena cenného papiera s kontinuálnym vývojom kurzu po otvorení burzy.
Otvorený podielový fond
Investičná spoločnosť vydáva neobmedzené množstvo podielových listov. Majiteľ podielového listu (podielnik) môže podielový list kedykoľvek späť odpredať investičnej spoločnosti.
Pákový efekt (leverage)
Využitie cudzieho kapitálu k zvýšeniu výnosu vlastného kapitálu. Využitie napr. u warrantov či obchodovania na úver.
Peňažný trh
Trh krátkodobých cenných papierov a depozit so splatnosťou do 1 roka.
Podielový list
Cenný papier, ktorý vyjadruje podiel na majetku fondu.
Podkladové aktívum
Aktívum (akcia, mena, komodita, index, úroková sadzba), ktorého cena sa vyvíja v čase. Pohyb ceny podkladového aktíva slúži ako základ pre pohyb ceny derivátov (opcií, futures).
Portfólio
Súbor investícií do cenných papierov patriaci jednému vlastníkovi alebo organizácii. Portfólio sa využíva predovšetkým s cieľom rozloženia rizika.
Preferenčná akcia
Preferenčná akcia má voči kmeňovej akcii prednostné práva pri rozdelení zisku (dividendy), obvykle bez hlasovacieho práva. Preferenčné akcie bez práva voľby smú byť vydané iba do celkovej výšky nominálnej hodnoty, ako je nominálna hodnota ostatných akcií. Preferenčná akcia býva často vydávaná v prípade problémov s predajom kmeňových akcií, ako výsledok nepriaznivého ekonomického prostredia. Investor je touto emisiou podnecovaný ku kúpe nových akcií.
PRIBOR
Prague Interbank Offered Rate. Pražská medzibanková úroková sadzba.
Price-earnings ratio P/E
Ukazovateľ finančnej a fundamentálnej analýzy. Je definovaný ako pomer trhového kurzu akcie k zisku po zdanení na akciu.
Primárna emisia (initial public offer)
Úpis nových cenných papierov z dôvodu získania kapitálu pre rozvoj spoločnosti.
Primárny trh
Trh nových cenných papierov. Sú na ňom obchodované novo emitované cenné papiere.
Predajná (PUT) opcia
Druh opcie, ktorý jeho majiteľovi (kupujúcemu) dáva právo predať a vypisovateľovi (predávajúcemu) ukladá povinnosť odobrať (kúpiť) podkladové aktíva za vopred dohodnutú cenu.
Prospekt cenného papiera
Kým je emitent cenného papiera prijatý na obchodovanie na verejnom trhu alebo verejne ponúkaný, oznamuje touto listinou investorom základné informácie o sebe a svojom podnikaní, finančnej situácii a údaje o vydávanom cennom papieri. Môže existovať aj užší prospekt, ktorý je jednoduchší a používa sa pre cenné papiere, ktoré majú byť verejne ponúkané, ale neboli prijaté na obchodovanie na verejnom trhu.
Rating
Štandardizované hodnotenie rizika/úveruschopnosti vydavateľa a ním vydávaných cenných papierov. V USA sa rating vykonáva špecializovanými agentúrami, ktoré sú všeobecne známe. Najrenomovanejší sú Standard & Poor's a Moody's Investors Service. Ich hodnotenie je označené hodnotiacimi symbolmi AAA (výborný) až D (platby cenných papierov boli pozastavené).
Rozhodný deň
Deň, keď musí akcionár vlastniť akcie, aby mal nárok na výplatu dividendy.
Sekundárny trh
Trh, na ktorom sa obchoduje s cennými papiermi, ktoré boli už predtým vydané. Najdôležitejšie sekundárne trhy sú burzy. Sekundárny trh cenných papierov je možné deliť na burzové a mimoburzové trhy cenných papierov.
Settlement/Vyrovnanie
Vyrovnanie finančného kontraktu či obchodu s cennými papiermi. Dva typy vyrovnania: hotovostné vyrovnanie (hotovostná platba) a fyzické plnenie (dodanie podkladových aktív).
Zmiešané fondy
Termín užívaný pre fondy, ktoré investujú ako do dlhopisov, tak do akcií, a ktoré väčšinou majú maximálny limit pomeru medzi investíciami do dlhopisov alebo akcií. V závislosti od aktuálneho stavu trhu správa fondu určí príslušný mix oboch typov cenných papierov.
Split (splitting)
Pozrite Štiepenie akcií.
Správny poplatok
Ročná odmena za výkony manažmentu fondu a technického rozvoja, ako aj náklady za správu o činnosti a predajné prospekty. Poplatky sú priamo odpočítané z majetku fondu.
Spread
Rozpätie medzi nákupnou a predajnou cenou (kurzom).
Štiepenie akcií (Split)
Technická operácia, pri ktorej je nominálna hodnota akcie rozdelená na viac akcií nižších nominálnych hodnôt, pričom ich súčet sa rovná pôvodnej nominálnej hodnote.
Trhová kapitalizácia
Vypočíta sa ako počet akcií emisie násobený aktuálnym trhovým kurzom (na burze).
Trhové riziko
Systematické riziko. Vyplýva zo špecifík a vývoja celej ekonomiky, a preto je spoločné všetkým finančným inštrumentom v rámci danej ekonomiky. Čiastočne sa dá systematické riziko diverzifikovať investíciami na medzinárodných trhoch do zahraničných inštrumentov, ktoré sú už pod vplyvom iného ekonomického systému. V rámci jedného ekonomického systému ide o nediverzifikovateľné riziko.
Tvorca trhu (market maker)
Aktívny sprostredkovateľ na finančných trhoch, ktorý oznamuje kúpne a predajné ceny, za ktoré je ochotný kedykoľvek kúpiť či predať investičný inštrument na svoj vlastný účet.
Upisovací kurz
Kurz (cena), za ktorý môže majiteľ upisovacieho práva kúpiť akcie či iné objekty.
Úrokové riziko
Riziko zmeny úrokových mier. Týmto rizikom sú najviac ohrozené cenné papiere, zvlášť akcie a dlhopisy.
Uzavretý podielový fond
Podielový fond s obmedzeným množstvom podielových listov. Ich majiteľ nemôže odpredať podielové listy späť správcovi, môže ich odpredať inému záujemcovi na verejnom trhu a cena je určená na základe ponuky a dopytu.
Volatilita
Kolísanie výnosových mier alebo cien investičných inštrumentov.
Výnos na akciu (EPS)
Ukazovateľ, ktorý vyjadruje zisk spoločnosti, ktorý po zdanení pripadá na jednu akciu.
Warrant
Cenný papier, ktorý predstavuje právo na nákup či predaj nejakého aktíva za vopred stanovenú cenu, vo vopred stanovenom množstve a termíne.
Zero bond (dlhopis)
Dlhopis, ktorý nie je dodaný s úrokovým kupónom. Miesto periodických úrokových platieb činí rozdiel medzi kompenzačnou čiastkou a emisnou cenou výnos ku dňu splatnosti. Preto investor dostane iba jednu platbu: zisk z predaja, ak cenný papier predá predčasne, alebo nominálnu hodnotu (100 %) v čase splatnosti.